Bitwise advarer om at Bitcoin kan falle ytterligere 20% før de når en ekte markedsbunn

Mens Bitcoin fortsetter å navigere i en periode med økt volatilitet, mener analytikere hos Bitwise at markedet kanskje ikke har nådd sitt ultimate lavpunkt ennå. Ifølge firmaets siste vurdering kan den nåværende korreksjonen fortsatt ha rom for å løpe, med en potensiell nedgang på rundt 20% igjen før Bitcoin kommer inn i den typen verdsettingssone som historisk har markert store syklusbunner.

Bitwise er et av de største investeringsselskapene i USA som fokuserer på kryptovaluta, og forvalter en rekke investeringsprodukter og børshandlede fond for digitale aktiva. På grunn av sin posisjon i bransjen følges firmaets markedsutsikter nøye av både institusjonelle og private investorer som søker innsikt i bredere kryptotrender.

Selv om Bitwise erkjenner at noen tidlige tegn på bunndannelse begynner å dukke opp, hevder analytikere at de fleste viktige indikatorer på kjeden ennå ikke har nådd nivåene som vanligvis er forbundet med tidligere markedsbunner. Med andre ord kan forholdene være i bedring, men dataene tyder ennå ikke på at en endelig bunn er etablert.

For å støtte dette synet fremhever Bitwise flere viktige prisnivåer som investorer bør overvåke under den nåværende korreksjonen.

Den første store støttesonen ligger rundt 61 000 dollar, som tilsvarer Bitcoins 200 ukers glidende gjennomsnitt. Historisk sett har dette nivået fungert som en av de viktigste langsiktige støtteindikatorene i aktivumets historie. Under tidligere bear-markeder har Bitcoin ofte funnet betydelig kjøpsinteresse rundt dette området, noe som gjør det til en nøye overvåket beregning blant analytikere og langsiktige investorer.

Et annet kritisk nivå ligger nær 56 000 dollar, som representerer Bitcoins realiserte pris. Denne beregningen måler gjennomsnittsprisen som myntene sist skiftet hender på kjeden, og regnes ofte som et av de mest meningsfulle verdsettingsverktøyene i kryptovaluta-analyse. Når Bitcoin handles nær eller under den realiserte prisen, tyder det på at en stor del av markedsaktørene enten er på breakeven eller har urealiserte tap.

Historisk sett har disse periodene ofte sammenfalt med akkumuleringsfaser og langsiktige kjøpsmuligheter. At dette nivået er nådd, er imidlertid ingen automatisk garanti for at markedet har nådd bunnen, ettersom bredere økonomiske og markedsmessige forhold også spiller en rolle.

Det mest bearish scenariet skissert av Bitwise innebærer en nedgang mot $ 48 000. Dette nivået representerer den gjennomsnittlige kostnadsbasen til langsiktige eiere, investorer som historisk sett har vist størst overbevisning gjennom markedssykluser.

Analytikere beskriver dette som "maksimal smerte"-scenarioet. Hvis Bitcoin skulle falle til dette nivået, vil selv mange av de mest tålmodige og erfarne eierne sitte igjen med urealiserte tap. Historisk sett har perioder der langsiktige eiere begynner å oppleve betydelig stress, ofte inntruffet i sluttfasen av større korreksjoner. Denne muligheten er en av grunnene til at Bitwise mener at investorer bør være forsiktige til tross for nylige tegn på stabilisering.

Selskapets forskningssjef for Europa bemerket at noen indikatorer knyttet til markedsbunner begynner å dukke opp. Sentimentet har svekket seg betraktelig, volatiliteten har økt, og flere verdsettelsesberegninger har blitt mer attraktive sammenlignet med nivåene vi så tidligere i syklusen. Det bredere bildet er imidlertid fortsatt ufullstendig.

Mange kjedemodeller som har identifisert tidligere markedsbunner, har ennå ikke nådd de ekstreme målingene som ble observert under de store vendepunktene i Bitcoins historie. Dette tyder på at selv om markedet kan være på vei mot en bunnfase, har det ikke nødvendigvis fullført denne prosessen.

Analysen gjenspeiler også en bredere debatt som foregår i kryptovalutaindustrien. Noen investorer hevder at den nåværende syklusen er fundamentalt annerledes på grunn av faktorer som spot-ETF-er for Bitcoin, økende institusjonell deltakelse og en betydelig mer moden markedsstruktur.

Disse utviklingstrekkene har introdusert nye kilder til etterspørsel som var fraværende under tidligere bear-markeder. Som et resultat av dette mener noen analytikere at fremtidige korreksjoner kan bli mindre alvorlige enn de vi har opplevd i tidligere sykluser, mens andre advarer mot at markedspsykologien har en tendens til å forbli bemerkelsesverdig konsistent uavhengig av strukturelle endringer. Frykt, belåning, tvangslikvidasjoner og skiftende investorsentiment fortsetter å påvirke kursutviklingen, noe som betyr at historiske mønstre ikke bør avfeies for raskt.

Foreløpig ser det ut til at Bitwise tar en balansert tilnærming. Firmaet hevder ikke at Bitcoin er bestemt til å kollapse dramatisk, og antyder heller ikke at den nåværende korreksjonen definitivt er avsluttet. I stedet peker det på muligheten for at det fortsatt kan være nødvendig med ytterligere nedside før markedet når den typen dypt diskonterte forhold som historisk har gått foran store utvinninger.

I praksis betyr dette at investorer bør være forberedt på ytterligere volatilitet. Selv om noen signaler tyder på at markedet nærmer seg en bunn, tror Bitwise at den siste fasen av korreksjonen kanskje ennå ikke er fullført.

Hvis de historiske mønstrene fortsetter å holde seg, kan Bitcoin fortsatt ha en ny etappe ned før det etableres et fundament som støtter den neste store syklusen. Og ifølge Bitwises analyse kan den reisen innebære så mye som 20% nedgang fra dagens nivå før en virkelig markedsbunn er nådd.