Bitcoin stuper til 62 000 dollar i et kursfall over helgen

Bitcoin falt med rundt 5% i løpet av natten og nådde 62 000 dollar tidlig søndag morgen – det laveste nivået siden juli. Deretter steg den igjen til rundt 65 000 dollar, som om ingenting hadde skjedd. Omtrent 2 milliarder dollar i posisjoner med gearing var ikke like heldige.

Hva skjedde?

Bitcoin falt 5,7% under den amerikanske børshandelen lørdag, før den gled ned til rundt 62 022 dollar i løpet av den asiatiske børsdagen søndag. Coinbase registrerte et lavpunkt på 61 946 dollar. CoinGlass registrerte likvidasjoner på nær 2 milliarder dollar, hvorav rundt 87% var long-posisjoner, og mer enn 312 000 tradere mistet hele sin posisjon.

Det store bildet ser enda verre ut. BTC er ned nesten 15% denne uken og ligger omtrent 23% under høydepunktet fra 4. november, langt under all-time-høyden på 126 080 dollar. The Kobeissi Letter påpekte at Bitcoin hadde mistet 11 000 dollar på tre dager, mens det bredere markedet har mistet omtrent 800 milliarder dollar siden 6. oktober.

Hvorfor skjedde dette?

Det var ingen enkelt utløsende faktor. Flere faktorer samvirket, og en tynn ordrebok over helgen gjorde resten.

La oss starte med makroøkonomien. KPI for oktober steg med 0,4% og kjerne-KPI med 0,3%, begge over forventningene. Coinbase Institutional sier at futures nå priser inn 64 basispunkter med rentehevinger fra Fed i løpet av det neste året, opp fra 37 ved starten av november. Høyere renter og en sterkere dollar er ikke det Bitcoin ønsker seg.

Teknologisektoren gjorde det verre. Nasdaq falt med rundt 5,5% den 5. november, mens chipaksjene gikk ned med rundt 12%. 12. november kunngjorde Nvidia at Jensen Huang hadde trukket seg, aksjene falt 12% ved åpningen, og Bitcoin gled under 72 000 dollar. BTC fortsetter å handle som en risikofylt eiendel på vei ned og nekter å bli med på oppgangen.

Så er det kapitalstrømmene. Amerikanske spot-Bitcoin-ETF-er tapte 1,91 milliarder dollar over syv påfølgende handelsdager frem til 13. november, ifølge Farside. Coinbase Institutional registrerte også en nedgang på 11,5 milliarder dollar i tilbudet av USDT, USDC og DAI over 30 dager. Mindre friskt kapital, flere selgere. Legg til MARA, som opplyste at de solgte 13 597 BTC for rundt 1,1 milliarder dollar etter 3. kvartal (ikke nødvendigvis under dette fallet), og mellomvalget 3. november, som ga Demokratene flertall i begge kamrene og skapte tvil om kryptolovgivningen.

Markedsmekanismene fullførte jobben. Spot-ETF-er handles ikke i helgene, så det var ingen institusjonelle kjøpstilbud da prisen brøt sammen. Bitcoin hadde allerede brutt under sitt 200-ukers glidende gjennomsnitt, nær 67 992 dollar på fredag. Glassnode hadde varslet en likvidasjonsklynge mellom 59 500 og 62 600 dollar, og søndagens laveste kurs havnet innenfor denne. Så snart 70 000-grensen var brutt, tok tvangssalget over.

Tom Lee la frem sin egen liste på X. Den inkluderer Nvidia-utsalget, gjenopprettede Binance-saldoer etter hacket i oktober, og en teori om at investorer kanskje selger kryptovaluta for å skaffe kontanter før Anthropics børsnotering. Ingen har satt tall på det siste. Behandle det som et gjetning.

Ether hadde sitt eget problem. Onchain Lens oppdaget en lommebok knyttet til Ethereum Foundation som solgte 7 500 ETH over fire dager.

Manipulering eller bare gearing?

Krypto-Twitter har allerede valgt side. Whale Scan skrev at bevegelsen var «fullstendig iscenesatt». Ash Crypto hevdet at tidspunktet var mistenkelig fordi Bitcoin nettopp hadde gjenvunnet sitt 50-ukers gjennomsnitt. Det foreligger foreløpig ingen offentlige bevis som bekrefter manipulasjon, og mange analytikere skylder i stedet på overdreven gearing. Michaël van de Poppe kalte det en ekstremt sjelden tilbakegang drevet av likvidasjoner, og sammenlignet det tre dager lange fallet med COVID og FTX-kollapsen.

Jeg tror ikke på én eneste «marionettmester». Jeg kan heller ikke late som om et fall på 5% klokka 02.00 en søndag natt, når ingen kan sikre seg gjennom ETF-er, er en tilfeldighet. Begge deler kan være sant: markedet var fullt av long-posisjoner, og noen med stor posisjon visste hvor de befant seg.

Hva bør man følge med på?

Tallene for ETF-strømmen kommer mandag. 60 000 dollar er nå nivået alle følger med på. Hvis det brytes, er 2026-lavpunktet på 57 718 dollar fra 1. juli det neste referansepunktet. Inntil kjøpere dukker opp i dataene, er oppgangen til 65 000 dollar bare en oppgang.

Denne artikkelen er ikke et investeringsråd.