CryptoQuant sier at Bitcoin forblir i en aktiv bearish fase

Mens noen investorer allerede ser etter tegn på en markedsgjenoppretting, antyder CryptoQuants siste data at Bitcoin kanskje ikke har nådd det stadiet ennå. Ifølge firmaets Bull-Bear Market Cycle Indicator handler kryptovalutaen for tiden i en aktiv bearish fase, noe som indikerer at markedet fortsatt er under press til tross for nylige forsøk på stabilisering.

Indikatoren er designet for å identifisere forskjellige stadier av Bitcoins markedssyklus ved å dele dem inn i flere soner som spenner fra ekstremt bearish forhold til overopphetede bullish miljøer. I stedet for å fokusere på kortsiktige prissvingninger, prøver beregningen å spore bredere markedsmomentum og bestemme hvor Bitcoin befinner seg i sin større syklus.

For øyeblikket viser indikatoren at Bitcoin er godt posisjonert i den bearish delen av spekteret. Enda viktigere er det at den ennå ikke har kommet inn i det dypeste området av modellen kjent som "Extreme Bear"-sonen. Dette skillet er viktig fordi historiske data tyder på at noen av Bitcoins viktigste langsiktige bunner først ble bekreftet etter at indikatoren beveget seg inn i denne laveste kategorien og senere hentet seg inn igjen fra den.

Ser vi tilbake på tidligere sykluser, delte store reverseringer i 2015, 2019 og 2022 alle et lignende mønster. I hver av disse periodene gikk Bitcoin inn i den mørkeste blå delen av indikatoren, noe som signaliserte ekstreme bearish forhold. Først etter å ha tilbrakt tid i denne sonen og til slutt beveget seg ut av den, begynte en bærekraftig utvinning å ta form. Ifølge CryptoQuants rammeverk har markedet ennå ikke fullført denne prosessen i løpet av den nåværende syklusen.

Dette betyr ikke nødvendigvis at Bitcoin må falle dramatisk fra dagens nivå. Markeder følger sjelden identiske baner, og hver syklus utvikler seg under ulike økonomiske og regulatoriske forhold. Indikatoren tyder imidlertid på at forholdene som vanligvis er forbundet med en bekreftet syklisk bunn, ennå ikke har oppstått.

Derfor kan dagens situasjon kanskje bedre beskrives som midtfasen av en nedgangssyklus enn som det siste kapittelet.

Denne tolkningen står i kontrast til den økende optimismen vi har sett blant enkelte investorer etter de siste korreksjonene. Flere kjedeindikatorer har begynt å nærme seg historisk attraktive nivåer, og langsiktige eiere fortsetter å akkumulere til tross for volatilitet. CryptoQuants markedssyklusmodell indikerer likevel at det fortsatt kan være grunn til å være forsiktig før man erklærer bjørnefasen for fullført.

En av grunnene til at denne indikatoren vekker oppsikt, er at den forsøker å filtrere bort emosjonelle reaksjoner på kortsiktige prisbevegelser. Bitcoin opplever ofte kraftige kursoppganger under bredere nedtrender, noe som ofte får investorer til å tro at et nytt bullmarked har begynt. I mange tilfeller viser disse bevegelsene seg å være midlertidige, før den større trenden tar seg opp igjen.

Bull-Bear Market Cycle Indicator søker å identifisere disse bredere trendene ved å fokusere på langsiktig markedsstruktur i stedet for daglige kursbevegelser.

En annen viktig konklusjon fra den nåværende avlesningen er fraværet av ekstrem kapitulasjon. Historisk sett dannes ofte store bunner når investorsentimentet når eksepsjonelt negative nivåer og tilliten til markedet i stor grad forsvinner. Disse forholdene gjenspeiles vanligvis i indikatorens dypeste bearish målinger.

Selv om sentimentet for øyeblikket er klart svekket, tyder modellen på at markedet ennå ikke har nådd det nivået av pessimisme som ble observert under tidligere syklusbunner.

Dette betyr ikke at investorene automatisk bør forvente ytterligere nedgang. I stedet understreker det viktigheten av å forstå hvor markedet befinner seg i en større syklus. En bearish fase kan inneholde oppgang, perioder med konsolidering og akkumulering fra langsiktige aktører, selv om den bredere trenden fortsatt er under press.

Den nåværende syklusen skiller seg også fra tidligere sykluser på flere måter. Den institusjonelle deltakelsen har økt betydelig, spot-ETF-er for Bitcoin har utvidet tilgangen til aktivaklassen, og markedsinfrastrukturen har modnet betraktelig sammenlignet med tidligere år. Disse faktorene kan påvirke hvordan tradisjonelle syklusindikatorer oppfører seg, og kan potensielt redusere alvorlighetsgraden av fremtidige nedturer.

Likevel er historiske mønstre fortsatt verdifulle fordi de gir en kontekst for å forstå investorenes atferd. Det faktum at tidligere store oppgangskonjunkturer først har oppstått etter at indikatoren har gått inn og ut av Extreme Bear-sonen, er en av grunnene til at analytikere fortsetter å følge den nøye.

Foreløpig er CryptoQuants budskap relativt enkelt: Bitcoin er bearish, men ennå ikke på den typen ekstreme nivåer som historisk sett har markert slutten på en syklus. Inntil det endrer seg, kan det hende at markedet fortsatt navigerer i de midterste stadiene av en bredere nedtur i stedet for å forberede seg på en bekreftet langsiktig reversering.

Det gjenstår å se om den nåværende syklusen følger historien eller skaper et nytt mønster, men indikatoren tyder på at investorer bør holde fokus på det større bildet i stedet for å anta at den vanskeligste delen av korreksjonen allerede er over.