Bitcoin feirer 17-årsjubileum: Fra Satoshis revolusjonerende lansering til tegn på en overgangsfase i markedet

Bitcoin markerer 17-årsjubileet for dagen da den mystiske skaperen Satoshi Nakamoto utvunnet genesis-blokken - den første blokken i BTC-blokkjeden, innebygd i 2009. Dette historiske øyeblikket lanserte ikke bare en revolusjon innen digital finans, men ble også et symbol på motstand mot det tradisjonelle banksystemet, noe budskapet i genesis-blokken er et bevis på: "The Times 03/Jan/2009 Chancellor on brink of second bailout for banks." I løpet av 17 år har Bitcoin utviklet seg fra en eksperimentell idé til et globalt aktivum med en markedsverdi på over 1,7 billioner dollar, mens hele kryptomarkedet har nådd 4 billioner dollar, selv om det i slutten av 2025 var en utstrømning på 4,57 milliarder dollar fra institusjonelle spot-ETF-er. Midt i feiringen bemerker analytikere en overgangsfase i markedet der interne beregninger svekkes, og makroforholdene legger press.

Den nåværende Bitcoin-prisen svever rundt 90 000 dollar, og stengte på 90 106,76 dollar i går, noe som indikerer stabilisering etter et volatilt 2025. Tradere ser etter et potensielt "jubileumsrally", ettersom januar historisk sett ofte gir positivt momentum for BTC. Imidlertid tegner beregninger på kjeden et forsiktig bilde. Supply in Profit (%) -indikatoren er en beregning som måler andelen av BTC-forsyningen som er i fortjeneste, og sammenligner gjeldende pris med prisen på den siste myntbevegelsen. For øyeblikket ligger denne indikatoren på 68.85%, noe som plasserer markedet i en overgangsfase (55% -80%), typisk for sene stadier av syklusen. Dette er ikke en kortsiktig korreksjon, men en langvarig nedgang over flere måneder, med start fra oktober 2024, noe som signaliserer akkumulert markedstretthet. Interne indikatorer svekkes gradvis, mens makroforholdene - den pågående geopolitiske risikoen, den økende interessen for trygge havner som gull og statsobligasjoner - fortsetter å legge press på risikable aktiva, inkludert kryptovalutaer.

På dette stadiet kan markedet betraktes som i den tidlige fasen av overgangen fra bullish til bearish, der konservative posisjoner og disiplinert risikostyring blir nøkkelen. Dette bekreftes av situasjonen for selskaper som eier BTC: Minst 37 av de 100 største selskapene som har Bitcoin i sine beholdninger, handles for tiden med rabatt i forhold til netto aktivaverdi (NAV). Dette betyr at nesten 40% av disse selskapene er verdsatt på markedet mindre enn verdien av deres BTC-beholdninger. En slik dynamikk oppstod etter 2025-boomen, da selskaper opprinnelig handlet til en premie, slik at de kunne utstede aksjer for å kjøpe ytterligere BTC uten å utvanne aksjonærverdien. Premien forsvant imidlertid i oktober 2025, noe som førte til dårligere resultater enn S&P 500 (bare ett selskap presterte bedre enn indeksen) og tap på 60% av BTC-beholdningene. Eksempler på dette er Strategy and Twenty One Capital (17% rabatt), H100 Group (32%) og Vanadi Coffee (61%). Som et resultat kan ikke disse selskapene utstede nye aksjer for å utvide sine BTC-porteføljer, da dette fører til en reduksjon i aksjonærverdien, noe som potensielt kan føre til markedskonsolidering gjennom oppkjøp av svakere aktører.

Til tross for utfordringene er Bitcoins 17-årsjubileum en påminnelse om hvor motstandsdyktig den har vært: fra en cypherpunk-idé til en makroaktiva som påvirker den globale økonomien. Analytikere råder investorer til å fokusere på langsiktige trender, ettersom slike overgangsfaser historisk sett har gått forut for nye vekstsykluser.