Nesten 3 av 4 tokens som noen gang har havnet på kryptovalutas topp 100-liste, er allerede ute av bildet

Å komme inn på kryptovalutaenes topp 100-liste etter markedsverdi pleide å føles som å ha nådd et mål. Nye data fra CryptoRank tyder på at det nærmest er et myntkast som avgjør hvor lenge man får bli der.

Analysefirmaet har sett på 1 539 tokens som på et eller annet tidspunkt siden markedets tidlige dager har klart å komme inn på topp 100-listen målt etter markedsverdi. Konklusjonen er at 71,9% av dem nå er «operasjonelt døde». CryptoRanks kriterier for å regnes som død er ikke vage: et token regnes som dødt når det er blitt fjernet fra de store børsene og det daglige handelsvolumet har ligget under 10 000 dollar i mer enn 90 dager på rad. Ingen handel, ingen likviditet, ingen vei tilbake.

«Hovedkonklusjonen: Å nå topp 100 garanterer ikke langsiktig potensial», skrev CryptoRank i et innlegg på X sammen med den fullstendige oversikten.

Dødelighetskurven blir bare verre jo lenger frem i tid man ser. 62% av tokenene i Topp 100 forsvinner innen fem år etter at de kom inn på rangeringen, ifølge CryptoRanks beregninger. Andelen stiger til 84,7% etter ti år og til 91,5% etter tolv år. Medianen for tokens som noen gang har vært på topp 100-listen, varte bare to år og fire måneder før de sluttet å handles på en måte som teller.

Hva skjedde egentlig med 2021-kullet

CryptoRanks andre nylige undersøkelse gir et konkret bilde av disse tallene. Selskapet kartla alle de 100 største tokenene fra juli 2021 og hvor de står i dag. Bare 41 beholdt sin plass blant de 100 største. Ytterligere 46 handles fortsatt, men falt ut av rangeringen og mistet i gjennomsnitt 93% av markedsverdien på veien ned. De resterende 13 er helt borte.

Fire av disse 13 forsvant i løpet av den samme syv måneders perioden i 2022: Terra og TerraUSD i mai, Celsius kort tid etter, og FTX Token i november da børsen bak den kollapset. Alle fire hadde ligget blant de 40 beste bare noen måneder tidligere – dette var ikke en del av markedet som falt fra hverandre, det var selve kjernen av det. Binance USD ble avviklet etter at tilsynsmyndighetene ba Paxos om å slutte å utstede den. HUSD mistet sin kobling til dollaren da Huobi fjernet den fra noteringen.

De 46 som falt ut, men fortsatt ble handlet, forteller en roligere og langsommere versjon av den samme historien. Omtrent 65% av dem var Layer-1- eller Layer-2-blockchainer, og mange av dem ble markedsført allerede i 2021 som «Ethereum-drepere»: Tezos, EOS, Neo, Zilliqa, Harmony, Klaytn, Fantom. Theta Network gikk fra en markedsverdi på 6,35 milliarder dollar til 136 millioner dollar. EOS, som skiftet navn til Vaulta, falt fra 3,88 milliarder dollar til 108 millioner dollar. Dette var ikke marginale prosjekter. For fem år siden var noen av dem blant de 40 største.

Det som erstattet dem, sier ganske mye om hvor markedets oppmerksomhet faktisk flyttet seg. Stablecoins doblet sin tilstedeværelse på topp 100-listen, fra 8 i 2021 til 16 nå. Hyperliquid, en børs for evighetskontrakter, gikk rett inn på 9. plass. AI-tokens og tokeniserte eiendeler fra den virkelige verden – kategorier som ikke eksisterte i det hele tatt i 2021-rangeringen – har nå fått et reelt fotfeste.

Det handler ikke bare om topp 100

Zoomer man ut, blir bildet verre, ikke bedre. CoinGeckos undersøkelse av tokens sporet av GeckoTerminal viser at 53,2% har sluttet å handles helt, og anslår antallet mislykkede tokens i 2025 til 11,6 millioner på ett år. De fleste av disse hadde aldri noen reell sjanse til å komme inn på topp 100; de utgjør den lange halen av «pump.fun»-lanseringer og forker som ingen husker, men utviklingsretningen er den samme.

Nye tokens med reelt kapital i ryggen klarer seg heller ikke mye bedre. CryptoRanks egen sporing av 113 tokens lansert mellom 2024 og midten av 2026 som nådde en markedsverdi på 100 millioner dollar, viste at bare 8 – 7,1% – fortsatt handles over lanseringsprisen. Medianavkastning for hele gruppen: -95,7%. Memento Research gjennomførte en lignende undersøkelse av token-lanseringene i 2025 og kom frem til omtrent det samme resultatet, der rundt 85% av det årets lanseringer lå under utstedelsesprisen.

Hva overlever egentlig?

De 41 tokenene som har beholdt sin plass blant de 100 største siden 2021, har mindre til felles med hverandres opprinnelige presentasjoner enn med kryptovalutaens grunnleggende infrastruktur: kjeder på basislaget som Ethereum, Solana og Tron, i tillegg til stablecoins, børstokener og en håndfull DeFi-navn som Uniswap og Aave. Det som for det meste ikke klarte seg, var sektorinvesteringene – metaverset, GameFi, NFT-plattformer og bølgen av alternative L1-kjeder som ble finansiert på grunn av hype i løpet av en enkelt syklus.

En Top 100-rangering er ikke meningsløs på grunn av noe av dette. Den er bare ikke bevis på noe utover det øyeblikket den måles, et øyeblikksbilde av hva markedet trodde den uken, ikke en garanti for hva et token vil være verdt når likviditeten tynnes ut og varslene om avnotering begynner å sirkulere.

Om dagens Top 100 fremdeles vil ligne noe på seg selv i 2031, er virkelig et åpent spørsmål. Ut fra CryptoRanks egne tall er det ærlige svaret at det meste av den sannsynligvis ikke vil gjøre det.