DeFi-grupper motsetter seg Citadel Securities' forslag om strengere regulering av tokeniserte aksjer i USA

Nylig sendte Citadel Securities, en av de største market makerne, et brev til U.S. Securities and Exchange Commission (SEC), der de etterlyste full identifisering av mellommenn som er involvert i handel med tokeniserte aksjer, inkludert desentraliserte handelsprotokoller. Citadel mener at slike protokoller ofte ligner børser eller meglerforhandlere i henhold til SECs nåværende klassifisering.

Citadels brev, datert 2. desember 2025, understreker at fokus på teknologi i stedet for tjenester kan undergrave den regulatoriske behandlingen av registrerte firmaer. Selskapet støtter tokenisering, men understreker behovet for å opprettholde investorbeskyttelsen. Som Stephen John Berger, Citadels globale leder for myndighets- og reguleringspolitikk, bemerket, bør desentraliserte plattformer ikke få brede unntak fra regulering, da dette kan føre til risiko for investorer.

Som svar sendte en koalisjon av DeFi-organisasjoner, inkludert DeFi Education Fund, Andreessen Horowitz, The Digital Chamber, Uniswap Foundation og andre, den 12. desember 2025 sin egen appell til SEC. De uttalte at:

"Citadels brev er basert på en feilaktig analyse av verdipapirlovene, som forsøker å utvide SECs registreringskrav til praktisk talt enhver organisasjon med selv den mest indirekte tilknytning til DeFi-transaksjoner".

Gruppene hevder at autonom programvare og teknologisk infrastruktur ikke kvalifiserer som mellommenn i henhold til SEC-definisjonene, ettersom tradere beholder kontrollen over eiendelene sine, og utviklere ikke utøver forvaring eller kontroll.

Denne tvisten finner sted midt i den økende interessen for tokenisering av aktiva, for eksempel aksjer og amerikanske statsobligasjoner. Samme dag, den 12. desember, utstedte SEC et " no-action letter " til Deposit Trust Company, som tillater tokenisering av visse verdipapirer, inkludert komponenter i Russell 1000 og statsobligasjoner. Den nye SEC-styrelederen Paul Atkins har uttrykt en positiv holdning til innovasjoner i kapitalmarkedene, men understreket behovet for å følge regelverket.

Eksperter mener at SECs svar på disse brevene vil være et viktig signal for den fremtidige DeFi-reguleringen i USA. På den ene siden ønsker tradisjonelle aktører som Citadel like konkurransevilkår, mens DeFi-miljøet på den andre siden frykter at overdreven regulering vil kvele innovasjonen. Debattene fortsetter, og bransjen følger nøye med på hva tilsynsmyndighetene vil foreta seg.